ING’nin Türkiye raporunda kritik faiz uyarısı: TCMB'nin kararı ne olacak?
ING Global'in son EMEA FX raporu, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın 2025 ve 2026'da faiz indirimlerine temkinli yaklaşacağını ortaya koyuyor. Rapora göre politika faizi 2025 sonunda 38,5'e, 2026 sonunda ise 27'ye gerileyebilir. Ancak enflasyondaki olası yukarı yönlü sürprizler ile siyasi gelişmeler, faiz patikasının beklenenden daha yüksek bir seviyede kalma riskini güçlendiriyor.
1-7
ING Global’in yayımladığı son EMEA FX raporu, Türkiye ekonomisine yönelik faiz beklentilerini ve riskleri ayrıntılı biçimde ele alıyor. Kuruma göre TCMB faiz indirimlerinde temkinli kalacak, ancak politika faizinin 2025 sonunda yüzde 38,5, 2026 sonunda ise yüzde 27 seviyesine gerilemesi öngörülüyor. Buna karşın enflasyondaki olası yukarı yönlü sürprizler ve siyasi dengelerdeki değişim, faiz patikasının beklenenden daha yüksek bir seviyede kalabileceği ihtimalini güçlendiriyor.
2-7
Ekonomik aktivite beklentilerin üzerinde seyrediyor
Raporda, Türkiye ekonomisinin üçüncü çeyrekte yavaşlama sinyali verse de mevsimsellikten arındırılmış verilerin iç talebin güçlü seyrettiğini ortaya koyduğu belirtiliyor.
3-7
ING’ye göre PMI verileri, kapasite kullanım oranı ve güven endeksleri dördüncü çeyrekte büyümenin yeniden ivme kazandığına işaret ediyor.
4-7
Talep baskısı dezenflasyon hedefini zorlayabilir
Kasım ayı enflasyonu, gevşeme sürecini destekler nitelikte gelse de ING, güçlü iç talep koşullarının 2026’da hedeflenen dezenflasyon patikasını tehdit edebileceğini vurguluyor. Para politikasında atılan gevşeme adımları ile finansal koşullardaki rahatlamanın fiyatlamalar üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceği de değerlendirmeler arasında.
5-7
Faiz patikasında 'yukarı yönlü risk' uyarısı
Kurum, TCMB'nin 2025 ve 2026 yıllarında kademeli faiz indirimi yapabileceği görüşünü koruyor. Ancak raporda, enflasyonun yeniden hız kazanabileceği ve politik risklerin devreye girebileceği uyarısı yapılarak, faiz indirim sürecinin beklenenden daha yavaş ilerleyebileceği ifade ediliyor.
6-7
Küresel bağlam: Çin’in ticaret fazlası rekor kırdı
Raporda ayrıca, Çin’in ticaret fazlasının tarihsel bir eşik aşarak ilk kez 1 trilyon doların üzerine çıktığı belirtiliyor. Küresel talepteki yön değişimleri ve Asya ekonomilerinin performansı, Türkiye dahil gelişmekte olan piyasaların para politikası için önemli bir zemin oluşturuyor.
7-7
