Kovid-19 krizi sonrası kurumsal yönetimin geleceği

Kovid-19 krizinin yalnızca olumsuz sosyal ve ekonomik etkileri olmadı. Daha da önemlisi, kriz şirketler ve sermaye piyasalarında yapısal değişiklikler için baskı yapıyor. Bazı işletmeler geçici bir gerilemenin ardından toparlanırken, diğerleri aşamalı olarak devre dışı kalacak. Yine de diğer işletmeler ve sektörler yenilik ve büyüme için yeni fırsatlar bulacaktır. Bu yapısal değişimin gelecekteki yörüngesini tahmin etmek zor. Ancak kesin olarak bilinen şey, uyum sürecini destekleyen politikaların, sürdürülebilir kısa vadeli toparlanma ve uzun vadeli dayanıklılık için gerekli olduğudur. İyileşmeye giden yolda, yatırım için önemli mali kaynakların sağlanmasını gerekmektedir. İyileşmeyi ve dönüşümü destekleyen başarılı politikalar, yetersiz sermayeli ve düşük performans gösteren firmaların payının artması yönünde bir risk var. Bu varsayımsal bir senaryo değil. 2008 finans krizi sonrasında takipteki kredilerin oranı ve ayakta kalamayan firmaların payı birkaç yıl boyunca istikrarlı bir şekilde artarak kurumsal yatırımları ve büyümeyi aşağıya çekmişti.

Kovid-19 krizi, birçok şirketin yıllık hissedar toplantılarının düzenlenmesi ve finansal tabloların açıklanması gibi bazı yasal ve düzenleyici gereklilikleri karşılamasını zorlaştırdı. Bu kısıtlamalar altında, dünyanın dört bir yanındaki hükümetler, belirli temel kurumsal yönetişim gerekliliklerini ayarlamak için adımlar attılar. Bu önlemlerin birçoğu, doğası gereği geçici olarak kabul edildi ve krizin ani etkisini azaltmak amacıyla uygulamaya kondu. Ancak bu geçici önlemlerin bazıları, şirketlerin nasıl yönetildiği, sermaye yapıları, mülkiyet yapıları ve hissedarları ve paydaşlarıyla ilişkilerini nasıl yönettikleri üzerinde kalıcı bir etkiye sahip olabilir.

Tüm şirketler ve hatta aynı sektörde ve aynı ekonomide faaliyet gösteren şirketler bile Kovid-19 krizinden eşit şekilde etkilenmedi. Krizin etkisindeki farklılıklar, bir dereceye kadar, bazı şirketleri daha savunmasız hale getiren yüksek kaldıraç seviyeleri gibi krize giren finansal sağlamlıkla ilgilidir. Bir şirketin optimal sermaye yapısına, hissedarların onayına tabi olarak karar vermek için en iyi konumda olan şirket yönetimi ve yönetim kuruludur. Bunu yaparken, şirketin çıkarlarını göz önünde bulundurmalı ve finansal sağlamlığını sağlamalıdırlar. Bununla birlikte, son on yılda daha düşük kaliteli kredi notuna ve yüksek kaldıraç seviyesine sahip şirketlerin borçlanmasındaki artış, kurumsal sektörün bazı bölümlerinde aşırı risk alma konusunda büyük endişeleri artırdı.

• Pandeminin başlangıcından bu yana, sağlık kriziyle ilgili belirsizlik ve şirketleri yoğun baskı altında bıraktı. Bu zor ortamda, hissedarlar ve diğer menfaat sahipleri, yavaş yavaş bazı şirket eylemleriyle ilgili hoşnutsuzluklarını davalar yoluyla ifade etmeye başladılar.

Bazı durumlarda hissedarlar, pandemi ile ilgili riskleri ve pandeminin şirketin iş ve operasyonları üzerindeki bilinen olumsuz etkilerini hafife aldıkları veya gerektiği gibi açıklamadıkları için şirketlere ve yöneticilere dava açtı. Davalara ek olarak, kurullar, yönetici ücretlendirmesi, siber güvenlik ve iflas gibi diğer birçok alanda zorluklara maruz kaldı. Birincisi, pandemi sırasında birçok şirketin işten çıkarması veya çalışanlarını kısa süreli çalışma planlarına sokması göz önüne alındığında, yönetici ücretlerinin düzeyi bir inceleme alanı haline geldi.

İkincisi, çalışanlar için uzaktan çalışma düzenlemeleri siber güvenlik risklerini artırdı. Çünkü çalışanların ev bilgisayarları ve ağları genellikle siber saldırılara karşı daha az korunur ve bu kritik konunun yönetim kurulu tarafından daha fazla gözetimi gerekir. Yönetim kurulunun kriz sırasında vurgulanan üçüncü sorumluluk alanı, yönetim kurulunun, bir krizin şirketin farklı senaryolar ve işi sürdürmek için farklı stratejik alternatifler altında yaklaşan borç taahhütlerini yerine getirme kabiliyetini nasıl etkilediğini düzenli olarak değerlendirme ve iletme kapasitesine sahip olması gerektiğidir. Özellikle büyük şirketler için bu işlevlere hizmet etme yeteneğinin, yönetim kurulu oluşumu ve yönetim kurulunun çalışmalarını nasıl organize ettiği konusunda genel ve uzun vadeli etkileri olabilir.