Piyasa sarsıldı, gözler Nvidia’nın bilançosunda
Nvidia yeni nesil yapay zekâ çiplerini her yıl yeniliyor. Bu hız gelirleri büyütebilir ama müşterilerin milyarlarca dolarlık donanımı daha çabuk eskitebilir.
Borsada dört gündür satış var. Teknoloji hisseleri daha çok etkileniyor. Ana soru net: Yapay zekâ harcamaları gelir artışına yeterince dönüşüyor mu? Cevabı en iyi gösterecek şirketlerden biri Nvidia.
Şirket, veri merkezlerinin kalbindeki hızlandırıcıları satıyor. Piyasa değerindeki rekorlar algıyı güçlendirdi. Ancak büyük fonların kâr realizasyonu ve dalgalı hava, bilanço açıklamasını daha kritik hale getirdi.
Risk nerede?
Nvidia her yıl yeni mimariyle sahneye çıkıyor. Yakında daha güçlü hızlandırıcılar ve ara güncellemeler masada. Bu ritim satışları canlı tutar. Öte yandan büyük teknoloji şirketleri için başka bir denklem var: Ağır sermaye giderleri, kısa ürün döngüsü, hızlı amortisman baskısı. Bugün alınan donanım birkaç çeyrek sonra yerini daha verimli bir seriye bırakabilir. Bu da bütçeleri ve yatırım iştahını etkiler. Yatırımcılar artık yalnızca mevcut çeyreği değil, gelecek rehberliğini ve kapasite planlarını da görmek istiyor.
Beklenti oyunu
Basit bir tahmin sapması bu kez yetmez. Piyasa, güçlü ciro artışı ve cesur satış hedefi arıyor. Veri merkezi siparişlerinin yayılımı, teslimat takvimi ve yeni ürün geçişinin marjlara etkisi yakından izlenecek. Küçük bir zayıflık bile yapay zekâ yatırım döngüsünün hızına dair soru işaretlerini büyütür.