Gümüş altını solladı: Faiz ve jeopolitik etkilerle emtia piyasalarında yeni dönem başladı
Fed’in faiz indirimi sinyalleri, jeopolitik belirsizlikler ve endüstriyel talebin etkisiyle gümüş yatırımcısının yüzünü güldürdü. 2025 yılı başından bu yana yüzde 34,6 değer kazanan gümüş, altını geride bırakarak emtia piyasalarının yeni yıldızı haline geldi. Analistlere göre yatırımcılar, daha uygun fiyatlı ve yüksek potansiyelli alternatif arayışında gümüşe yönelirken, Fed’in güvercin duruşu da değerli metalleri destekleyen en güçlü faktör olarak öne çıkıyor. Gümüşteki bu yükselişin sürebileceği, piyasa açığının devam ettiği ve endüstriyel talebin canlı kaldığı belirtiliyor.
Gümüş, küresel piyasaların seyrini değiştirdi. Faiz indirimi beklentileri, jeopolitik tansiyon ve sanayi talebiyle desteklenen gümüş, yılbaşından bu yana yüzde 34,6’lık yükselişle altını gölgede bıraktı. Fed Başkanı Powell’ın güvercin açıklamaları sonrası emtia piyasalarında rüzgar değerli metaller lehine eserken, uzmanlar gümüşün hâlâ potansiyel taşıdığını belirtiyor.
Ekonomim'in haberine göre, 2025 yılı başından bu yana yatırımcıların radarında olan gümüş, yılın en çok kazandıran emtialarından biri oldu.
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole konuşmasında faiz indirimi sinyali vermesiyle değerli metallerde alımlar hız kazandı. Yüzde 34,6 değer kazanan gümüş, yüzde 28,5 yükselen altını geride bırakarak dikkatleri üzerine çekti.
Analistler, gümüşte hem endüstriyel talebin güçlü kaldığını hem de yatırımcılar için altına göre daha uygun fiyatlı bir alternatif haline geldiğini vurguladı. Gümüş, hem kıymetli metal hem de sanayi hammaddesi olarak öne çıkarken, spot piyasada arzın sınırlı olması da fiyatları destekliyor.
Fed’in faiz indirimi beklentisi dolar endeksini baskılarken, bu durum faiz getirisi olmayan değerli metalleri daha cazip hale getiriyor. Aynı zamanda Çin’den gelen metal ithalat verileri, jeopolitik riskler ve arz-talep dengesizlikleri de emtia fiyatlarını etkiliyor. Petrol ve kahvede yukarı yönlü hareketler gözlemlenirken, doğal gazda teknik aksaklıklar nedeniyle düşüş yaşandı.
Gümüş altını geçti
Emtia piyasalarında; geçen hafta jeopolitik gelişmeler ve ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın konuşması, fiyatlamaları yönlendiren en önemli başlıklar oldu. Gümüş, bu süreci altın performansını geçerek tamamladı. Yılbaşından bu yana %34,6 değer kazanan gümüş; altının %28,5’lik yükselişine karşı daha fazla getiri sağladı.
Fed'den güvercin mesaj
Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda açıklamalarda bulunan Powell, faiz indirimine kapı aralayan ifadeler kullandı:
“Politikanın kısıtlayıcı bölgede olması… temel görünüm ve değişen risk dengesi… politika duruşumuzu ayarlamamızı gerektirebilir.”
Enflasyon risklerine karşı kısa vadeli risklerin yukarıda, istihdama yönelik risklerin ise aşağıda olduğunu vurguladı.
FOMC üyelerinin kararlarını veriye ve ekonomik görünüm ile risk dengesine göre alacaklarını ifade etti.
Bu gelişme sonrası piyasalar, Fed’in Eylül’de faiz indirimine gitme ihtimalini %75'e yükseltti ve yıl sonuna kadar iki faiz indirimi beklentisine odaklandı.
İndirim beklentilerinin yükselen değeri
Powell’ın güvercin metni, reel faiz beklentilerini baskıladı ve dolar endeksini aşağı çekti. Bu da faiz getirisi olmayan yatırım araçlarına yönelim yarattı. Gümüş, hem yatırım hem endüstri talebine sahip olmasıyla cazibesini artırdı ve sektör uzmanları, gümüşün sunduğu uygun fiyatlı alternatifin ivme kazanabileceğini belirtiyor.
Jeopolitik riskler ve enerji piyasaları
Rusya-Ukrayna barış sürecindeki tıkanmalar, fiyat hareketlerini sınırladı. Ukrayna ordusunun Druzhba petrol boru hattı yakınındaki Üneça istasyonunu vurmasıyla jeopolitik endişeler canlı kalırken, ABD ham petrol stoklarının 6 milyon varil düşüşü (beklenti 1,8 milyon) da küresel seviyede arz endişelerini güçlendirdi. Böylece Brent petrolün fiyatı %2,36 artarken, doğal gaz fiyatı %4’lük düşüşle geriledi.
ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi %4,26 seviyesinde kapanırken, dolar endeksi %0,1 geriledi.
Diğer emtialarda seçici hareketler
Değerli metallerden gümüş %2,3, platin %1,8, altın ve paladyum %1,1 değer kazandı.
Baz metallerde, Çin’in temmuz ayı alüminyum ithalatındaki %38'lik artış dikkat çekti. Ancak zayıf üretim sonrası teşviklerin yetersiz kalması nedeniyle bakır, nikel gibi paralel metal fiyatları geniş bir bantta hareket etti. Bu süreçte bakırda %0,5, nikelde %1,3 değer kaybı görülürken alüminyum ve kurşunda %0,7, çinkoda %0,4 kazanç gerçekleşti.
Tarım ürünlerinde arz fazlası ile talep arasındaki dalgalanmalarda durum, pirinç %9,2 düşerken soya fasulyesi %1,5, buğday %0,1, mısır %1,6 artışla karışık bir görünüm sundu.
Kahve, ABD’nin Brezilya’ya gümrük vergisi uygulamaları ve mahsul kayıpları nedeniyle %13,1 oranında güçlü bir artış yaşandı. Kakao ise %5,4 değer kaybıyla haftayı tamamladı.
