Morgan Stanley’den korkutan dolar tahmini! 'Boğa tuzağına düşmeyin': Ralli her an tersine dönebilir!

Küresel piyasalar 28 Şubat’ta patlak veren İran savaşı sonrası sarsılmaya devam ederken, doların güvenli liman olarak değer kazanması ekonomi devlerini ikiye böldü. Morgan Stanley, yayımladığı son analizde doların son dönemdeki %2'lik yükselişini "sahte bir bahar" olarak nitelendirdi ve yatırımcıları uyardı: "Yön aşağı dönecek!"

"Boğa tuzağına dikkat!"

David Adams liderliğindeki strateji ekibi, piyasaların enerji fiyatlarındaki artışın yarattığı enflasyon riskini fiyatladığını ancak savaşın küresel büyüme üzerindeki yıkıcı etkisini henüz görmezden geldiğini belirtti. Raporda, mevcut yükselişin yatırımcıları içeri çeken ve ardından sert düşüşe geçen bir "boğa tuzağı" (bull trap) olduğu vurgulandı.

Fed faiz indirecek, ECB artıracak mı?

Morgan Stanley’nin analizindeki en çarpıcı nokta, merkez bankalarının savaşa vereceği tepki oldu. Bankaya göre;

Federal Reserve (Fed): Enflasyon şokunu geçici kabul edip büyümeye odaklanacak ve bu yıl iki kez faiz indirimine gidecek.

Avrupa Merkez Bankası (ECB): Enflasyon baskısına yanıt olarak yarım puanlık faiz artırımı yapabilir.

Bu durum, ABD ile Avrupa arasındaki faiz farkının (makasın) daralması anlamına geliyor ki bu da euronun dolar karşısında yeniden güç kazanması için en büyük etken.

Enerji krizi euro ve yeni vurdu

Savaşın başlamasından bu yana euro ve yen, enerji akışına olan bağımlılıkları nedeniyle %2’den fazla değer kaybetti. Ancak Morgan Stanley’e göre, piyasaların odağı enflasyondan "ekonomik durgunluk" riskine kaydığında doların cazibesi azalacak. Yatırımcıların 17 Mart haftasında ilk kez dolarda net alım pozisyonuna geçmesi ise banka tarafından "riskli bir kalabalıklaşma" olarak değerlendiriliyor.