ÖZEL | Altın ve gümüşte sert düşüş sonrası dikkat çeken çıkış: Ekonomist Tuna Kaya'dan 'tren kaçmadı' mesajı

ABD Merkez Bankası'nın (Fed) haziran toplantısında faizleri sabit bırakmasına rağmen gelecek döneme ilişkin verdiği şahin sinyaller, kıymetli metaller üzerinde baskı oluşturdu. Özellikle ons altın ve ons gümüşte görülen sert geri çekilmeler sonrası yatırımcılar yön arayışına girerken, Ekonomist Tuna Kaya piyasalardaki son gelişmeleri GZT için değerlendirdi.

Fed'in mesajı satışları hızlandırdı

Fed'in 2026 yılı sonu faiz tahminini yukarı yönlü revize ettiğini ve enflasyon beklentilerini artırdığını hatırlatan Kaya, bunun piyasalar tarafından "yüksek faiz dönemi sürecek" şeklinde okunduğunu belirtti.

Kaya, "Fed açık şekilde enflasyonun kalıcı olduğuna işaret ediyor. Faiz getirisi olmayan altın ve gümüş gibi yatırım araçları da bu nedenle satış baskısıyla karşı karşıya kaldı" ifadelerini kullandı.

Altında kritik eşik: 4.000 dolar

Haziran ayının başında 4.545 dolar seviyesini gören ons altının 4.100 doların altına kadar gerilediğini belirten Kaya, yatırımcıların teknik seviyeleri yakından takip etmesi gerektiğini söyledi.

Kaya, "Şu an 4.000 dolar bölgesi kritik destek konumunda. Bu seviyenin altında kalıcılık olması halinde 3.900 dolara kadar yeni bir geri çekilme görülebilir. Yukarı yönlü toparlanma için ise 4.300 dolar üzerinde kalıcı hareketler gerekiyor" dedi.

Gümüşte son kale 56,40 dolar

Gümüşün her zamanki gibi altına göre daha sert hareket ettiğini belirten Kaya, fiyatların 68 dolar seviyelerinden 61 dolar civarına kadar gerilediğini söyledi.

Kaya değerlendirmesinde, "Her zaman söylediğim bir gerçek var: Gümüş, sabırlı yatırımcının dostudur ve ralli dönemlerinde altını her zaman katlar. Ancak şu anki tabloya rasyo üzerinden bakalım. Altın-gümüş rasyosu haziran ayında 66-67 seviyelerine doğru tırmandı. Bu durum, gümüşün altın karşısında kısa vadede biraz daha fazla değer kaybettiğini gösteriyor.

Tarihsel ortalamalara baktığımızda bu rasyonun gümüş lehine daralması (50'li seviyelere çekilmesi) kaçınılmazdır. Evet, Fed baskısıyla gümüş şu an sert bir dayak yiyor ancak gümüşün endüstriyel kimliği, yeşil enerji dönüşümü ve robotik teknolojilerdeki vazgeçilmezliği orta ve uzun vadede gümüşü altından çok daha avantajlı bir yere koyuyor. Benim gümüş için uzun vadeli vizyonum ve hedeflerim hala çok güçlü. Bu geri çekilmeler, rasyonun sunduğu fırsat penceresidir." dedi.

Yatırımcılar hangi gelişmeleri izlemeli?

Önümüzdeki dönemde altın ve gümüş fiyatlarını etkileyebilecek üç temel başlık bulunduğunu belirten Kaya, Fed politikaları, jeopolitik gelişmeler ve Türkiye'deki kur-enflasyon dengesi üzerinde durdu.

ABD'de açıklanacak enflasyon verilerinin piyasalar açısından belirleyici olacağını söyleyen Kaya, Orta Doğu'daki gelişmeler ile küresel ticaret politikalarının da güvenli liman talebi üzerinde etkili olacağını ifade etti.

'Gümüş uzun vadede daha avantajlı'

Altın-gümüş rasyosunun son dönemde 66-67 seviyelerine yükseldiğini belirten Kaya, bunun gümüşün altına kıyasla daha fazla değer kaybettiğine işaret ettiğini söyledi. Tarihsel ortalamalara dikkat çeken Kaya, "Gümüşün endüstriyel kullanımı her geçen gün artıyor. Yeşil enerji dönüşümü, robotik teknolojiler ve sanayi yatırımları uzun vadede gümüşü çok daha avantajlı bir noktaya taşıyabilir" değerlendirmesinde bulundu.

'Tren kaçmadı, istasyona geri geldi'

Piyasadaki geri çekilmelerin yatırımcılar açısından fırsat olarak değerlendirilebileceğini ifade eden Kaya, şu değerlendirmeyi yaptı:

"Piyasada hiçbir zaman "tren kaçtı" diye bir şey yoktur. Aksine, herkesin coşkuyla tepe noktalardan alım yapmaya çalıştığı dönemler tehlikelidir; asıl fırsat, piyasanın kan ağladığı ve fiyatların baskılandığı bu düşüş dönemleridir. Ons altının 4.500 dolarlardan 4.100 doların altına sarktığı, gram altının 6.100 TL seviyelerine çekildiği bu günler, orta ve uzun vadeli düşünen yatırımcı için kademeli bir toplama ve maliyet düşürme fırsatıdır. Fiyatlar biraz daha geri çekilse bile, küresel enflasyonist baskılar ve borç krizleri masada olduğu sürece, kıymetli metaller portföylerin sigortası olmaya devam edecektir. Tren kaçmadı, tam tersine istasyona geri geldi."

Gram altında kur etkisi öne çıkıyor

Türkiye'de gram altının yönünü hem ons altın hem de dolar/TL kurunun belirlediğini vurgulayan Kaya, kısa vadede küresel taraftaki düzeltmenin etkili olduğunu ancak ilerleyen dönemde kur hareketlerinin daha belirgin hale gelebileceğini söyledi.

Kaya, "Ons altında baskı sürse bile dolar/TL'deki hareket gram altındaki düşüşü sınırlayabilir. Yılın ikinci yarısında gram altında yeniden yukarı yönlü hareketlerin görülmesi sürpriz olmayacaktır" dedi.

Yatırımcıya kaldıraç uyarısı

Yatırımcıların en büyük riskinin borçla yatırım yapmak olduğunu vurgulayan Kaya, piyasalardaki sert hareketlerin panik satışlarına neden olabileceğini söyledi. Kaya, "En büyük risk "vade" ve "kaldıraç" riskidir. Yerli yatırımcının yaptığı en büyük hata, borçla, krediyle veya kısa vadeli ihtiyaç duyulacak bir nakitle sisteme girmektir. Piyasada manipülasyonlar ve sert silkeleme operasyonları hep olur. Eğer paranız nakit değilse, bu sert düşüşlerde panik yapıp zarar kes (stop-loss) yapar ve elinizdeki malı balinalara kaptırırsınız.

Özetle; nakit kraldır ama doğru enstrümana geçmek için. Sakin kalacağız, sepet mantığından şaşmayacağız ve bu küresel türbülansı bir fırsat olarak okuyacağız. Piyasalarda gitgeller çok olur. Panik yapmayın finansal ve ruh sağlığınıza dikkat edin." ifadelerini kullandı.