Piyasada ters köşe: Güvenli liman altın Orta Doğu'daki savaşla birlikte üç aydır çakılıyor!

Orta Doğu’da yaşanan gelişmelerin küresel piyasalarda yarattığı belirsizlik, değerli metaller üzerinde önemli etkiler oluşturdu. Enerji fiyatlarında görülen yükseliş, enflasyon endişelerini artırırken yatırımcıların faiz beklentilerini yeniden şekillendirdi. Bu süreçte altın fiyatları son üç ayda aralıksız gerileyerek dikkat çekti.

ABD ile İran arasında şubat ayının son günlerinde başlayan gerilim ve Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmeler, küresel piyasalarda dalgalanmaları artırdı. Petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki yükseliş, başta ABD Merkez Bankası (Fed) olmak üzere büyük merkez bankalarının para politikalarına ilişkin beklentilerin değişmesine neden oldu.

Ons altın üç ay boyunca geriledi

Yıla güçlü başlayan altın, ocak ve şubat aylarında küresel riskler ve merkez bankalarının yoğun talebinin desteğiyle yükseliş kaydetti. Ancak mart ayından itibaren yönünü aşağı çevirdi.

Ocak ayında yüzde 12,4, şubat ayında ise yüzde 8,5 yükselen ons altın, mart ayında yüzde 11,3 değer kaybederek son yılların en sert aylık düşüşlerinden birini yaşadı. Nisan ayında yüzde 1, mayıs ayında ise yüzde 1,8 gerileyen altın, böylece üst üste üç ay kayıp verdi.

Piyasalarda artan enflasyon baskısı nedeniyle Fed’in faiz indirimlerine ilişkin beklentilerin zayıflaması, faiz getirisi olmayan altının cazibesini azaltan temel unsurlar arasında gösterildi.

Gümüş düşüş serisini sonlandırdı

Altındaki zayıf görünüm gümüş piyasasına da yansıdı. Endüstriyel kullanım alanlarının geniş olması nedeniyle daha dalgalı bir seyir izleyen gümüş, mart ve nisanda gerilemesinin ardından mayıs ayında yeniden yükselişe geçti.

Yılın ilk aylarında güçlü performans sergileyen gümüş, martta yüzde 19,9 ve nisanda yüzde 1,8 düşüş kaydetti. Ancak mayıs ayında yüzde 2,1 değer kazanarak iki aylık düşüş serisini sona erdirdi.

Yüksek enerji maliyetleri piyasaları etkiliyor

Uzmanlar, Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıkların enerji fiyatlarını yüksek seviyelerde tuttuğunu ve bunun da küresel enflasyon baskısını artırdığını belirtiyor. Yükselen enerji maliyetlerinin tahvil getirilerini desteklediği, doların güçlenmesine katkı sağladığı ve altın üzerindeki baskıyı artırdığı ifade ediliyor.

Merkez bankaları ve Çin talebi kritik rol oynuyor

Piyasa uzmanları, jeopolitik risklerin azalması halinde yatırımcıların yeniden altının uzun vadeli destekleyici unsurlarına odaklanacağını değerlendiriyor. Bu kapsamda merkez bankalarının altın alımları ile Çin kaynaklı talebin, değerli metal piyasasında önemli belirleyiciler olmayı sürdüreceği belirtiliyor.