GZT ÖZEL | Savaş piyasaları sarstı! Zafer Ergezen'den 'İlk şok' uyarısı: Çatışma uzarsa altında ve petrolde neler olacak?
Z RaporuGZT
ABD-İran gerilimi sonrası piyasalar sert dalgalanırken petrol ve altın yükseldi. Emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen GZT'ye yaptığı özel açıklamalarında, “Açılışta panikle satış yapan en düşükten satar” diyerek yatırımcıların en kritik hatasına dikkat çekti.
Küresel piyasalar, hafta sonu ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarıyla tetiklenen jeopolitik riskle birlikte büyük bir volatilite dalgası yaşadı. Piyasalar açılırken petrol, altın ve gümüş gibi emtia fiyatlarında güçlü bir fiyatlama ile karşılaşılırken hisse senetleri üzerinde baskı sürüyor. Brent petrol fiyatları jeopolitik risk primiyle yaklaşık 8 % civarında yükselirken ons altın da yatırımcıların güvenli liman arayışıyla tırmanışını sürdürüyor. Global risk algısı nedeniyle dolar endeksi güçleniyor ve yatırımcılar güvenli varlıklara yöneliyor.
Bu ilk fiyatlama bir şok tepkisi olarak yorumlanıyor, kalıcı bir trend olup olmayacağına ilişkin soru işaretlerini ise Emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen GZT'ye yaptığı özel açıklama yanıtladı.
“Şu an gördüğümüz tablo bir şok fiyatlaması”
Emtia piyasaları uzmanı ekonomist Zafer Ergezen, piyasaların açılışındaki sert hareketleri değerlendirirken yaşanan süreci “ilk şok fiyatlaması” olarak tanımladı. Özellikle petrol fiyatlarının verdiği tepkinin dikkat çekici olduğunu belirten Ergezen, bunun arkasında Hürmüz Boğazı’ndaki fiili durumun etkili olduğunu söyledi.
“Hürmüz Boğazı dünya petrol ticaretinin yaklaşık yüzde 20’sini gerçekleştiriyor. Resmi bir kapanma yok ancak fiili olarak sınırlı bir kapanmadan söz edebiliriz. Çünkü bölgede sigorta şirketleri primleri ciddi şekilde artırmış durumda ya da bazı sevkiyatlara hiç sigorta yapmıyor. Bu da gemilerin ya geri dönmesine ya da bölgede demirlemesine yol açıyor. Dolayısıyla petrol fiyatlarındaki yükselişin temel nedeni arz riskinin fiyatlanması.”
Reklam
Ancak Ergezen’e göre piyasada henüz kontrolsüz bir fiyatlama yok: “Benim beklentim açılışın 77 dolar civarında olması yönündeydi ve bu seviyelere yakın bir açılış gördük. Çok sürpriz bir fiyatlama yaşanmadı. Şu anda bu seviyelerde dengelenme çabası var. Kalıcılık ise tamamen sürecin nasıl ilerleyeceğine bağlı.”
“Petrolün 100 dolara gitmesini beklemiyorum”
Petrol fiyatlarının üç haneli seviyelere çıkacağına yönelik endişeleri de değerlendiren Ergezen, bu senaryoyu mevcut koşullarda zayıf görüyor: “Bu durum fiziki ve geniş çaplı bir çatışmaya dönüşmezse petrolün 100 dolara gitmesini beklemiyorum. Mevcut tabloda 80–90 dolar aralığında bir denge oluşabilir. Ancak çatışma sertleşir, süre uzar ve bölgesel ticaret kalıcı şekilde sekteye uğrarsa o zaman yukarı yönlü baskı artabilir. Bunun dışında üç haneli fiyatlamayı olası görmüyorum.”
Altın için strateji: “Destekte al, dirençte sat”
Jeopolitik risklerin en çok altını desteklediğini vurgulayan Ergezen, son dönemde Venezuela-ABD gerilimi, Grönland konusu ve İran sürecinin altın üzerinde birikimli etki yarattığını belirtti: “Bu dönemde her şey altına yarıyor diyebiliriz. Altın ciddi şekilde toparlandı. Bu seviyeler riskli mi? Çok büyük bir risk görünmüyor ancak ben şahsen bu seviyelerden alım yapmam.”
Yatırım stratejisini ise şöyle anlattı: “Destek seviyelerine geri çekilmelerde alım yaparım, direnç seviyelerinde satış gerçekleştiririm. Yani fiyat yükselmişken kovalamam. Geri çekilmeleri fırsat olarak değerlendiririm.”
Reklam
Örneğin ons altın 2.300 dolardan 2.360 dolara çıktıysa, 2.360’tan almak yerine 2.320-2.330 gibi destek bölgelerine geri çekilmesini beklemek anlamına geliyor. Böylece olası düşüşte zarar minimize edilir; yükseliş devam ederse de daha avantajlı maliyetle pozisyon taşınır.
“Gümüşün daha sert hareket etmesi normal”
Gümüş fiyatlarındaki agresif yükselişi de değerlendiren Ergezen, bunun yapısal nedenleri olduğunu vurguladı: “Gümüşün işlem hacmi altın kadar yüksek değil. Ayrıca endüstride yoğun şekilde kullanılıyor. Ekonomik beklentiler ve arz-talep dengesi daha hızlı fiyatlanıyor. Bu nedenle bu tür dönemlerde altına göre daha sert hareket etmesi normal.”
Borsa İstanbul’da en kırılgan sektör
Ergezen, Borsa İstanbul cephesinde özellikle ulaşım sektörünün daha olumsuz etkilenebileceğini belirtti: “Geçtiğimiz yıl İsrail-İran geriliminde de benzer bir tablo gördük. Çatışma başlamadan önce satışlar gelmişti. Çatışma günü ise endeks en dipte açılıp günü en yüksekten kapatmıştı.”
En büyük yatırımcı hatası: Açılışta panik satışı
Ergezen’in en net uyarısı ise küçük yatırımcılara yönelik oldu: “Bu dönemlerde en büyük hata panikle açılışta satış yapmaktır. Açılışta satış yapan genelde en düşük seviyeden satar. Oysa gün içinde toparlanma yaşanabilir ve endeks günü en yüksek seviyeye yakın kapatabilir.”
Savaş uzarsa ne olur?
Çatışmanın süresinin belirleyici olacağını vurgulayan Ergezen, uzayan bir senaryoda risklerin büyüyeceğini ifade etti: “Savaş uzarsa petrol fiyatlarındaki kalıcılık artar. Bu da enflasyonist baskıyı güçlendirir. Bölge dünya ticareti açısından kritik. Hürmüz ve Dubai önemli ticaret merkezleri. Buralarda yavaşlama olması küresel ticaret hacmini düşürür, maliyetleri artırır ve bunun enflasyonist etkileri olur.”
Reklam
Sitemizde paylaştığınız yorumlar, diğer kullanıcılar için değerli bir kaynaktır. Lütfen farklı görüşlere ve diğer kullanıcılara saygılı olun. Kaba, saldırgan, aşağılayıcı veya ayrımcı ifadeler kullanmaktan kaçının.