Commerzbank'tan çarpıcı Türkiye raporu: Dolar kuru için yıl sonu tahminini 55,0 olarak açıkladı

Commerzbank analisti Tatha Ghose tarafından hazırlanan raporda, Türkiye'nin mart ayı ödemeler dengesi verilerindeki ivme kaybı ve bu durumun Türk Lirası varlıkları üzerindeki olası etkileri detaylı bir şekilde incelendi.

İlgili raporda, cari işlemler açığının neredeyse iki katına çıkarak 9 milyar 700 milyon dolara ulaştığı hesaplandı. Enerji fiyatlarında gözlemlenen artış ve İran bağlantılı küresel ticari aksaklıklarla eş zamanlı gerçekleşen verilerin, makroekonomik tablodaki zayıflıkları belirginleştirdiği not edildi.

Sermaye çıkışları finansman akışını etkiledi

Ödemeler dengesi bilançosu alt kalemlerine bakıldığında, portföy yatırımlarında 14 milyar 800 milyon dolar, diğer yatırımlarda ise 11 milyar 700 milyon dolar net çıkış gerçekleştiği gözlemlendi. Sermaye çıkışlarında yaşanan bu yoğunlaşma, finansman akışları üzerinde negatif bir etki bıraktı.

Gerçekleşen söz konusu finansal hareketliliğin bir neticesi olarak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) resmi rezervlerinde 43 milyar 400 milyon dolarlık bir azalma meydana geldiği vurgulandı.

Yıl sonu beklentisi güncellendi

Gelecek dönemde enflasyon eğiliminin hızlanması ve rezervlerdeki düşüş sürecinin sürmesi öngörülüyor. TCMB'nin mevcut koşullar karşısında para politikasını ek sıkılaştırma adımlarıyla desteklememe yönündeki tercihi, kur piyasalarındaki risk algısını artırıyor. Banka, enflasyon verileri ve rezerv kayıplarının birleşmesinin yerel para birimi üzerinde düzensiz değer kaybı baskısı oluşturduğunu belirtiyor.

Söz konusu gelişmeler ışığında Commerzbank, artan enflasyon ivmesini ve para politikası duruşunu temel alarak Türk Lirası için fiyatlama modellerini yeniledi. Banka, Dolar/TL kurunun yıl sonunda 55,0 seviyesine ulaşmasını beklediğini bildirdi. Ödemeler dengesindeki açık ve rezervlerdeki daralma, yıllık bazda liranın kırılganlığını artıran ve genel makroekonomik trendi zayıflatan temel faktörler olarak fiyatlanıyor.