JPMorgan’dan gümüş için dev 2026 tahmini: ABD'den gelen veriyle rüzgar tersine döndü

Küresel emtia piyasalarında gözler yeniden gri metale çevrildi. 2026'nın ilk yarısında yatırımcısına hem zirveyi hem de dibi gösteren gümüş, makroekonomik verilerin desteğiyle dipten dönüş sinyalleri veriyor. ABD istihdam piyasasındaki soğuma sinyalleri Fed'in faiz patikasındaki elini zayıflatırken, dolar endeksi ve tahvil faizlerindeki gevşeme gümüşe olan talebi körükledi. Finans devi JPMorgan ise yayımladığı son analizle piyasaya yeni bir yön tayin etti.

ABD tarım dışı istihdam verisi piyasayı sarstı

Gümüşün haziran sonundaki 7 ayın en düşük seviyesi olan 55,69 dolardan hızla kafasını kaldırmasının arkasında, ABD ekonomisinden gelen zayıf veriler yer alıyor. Piyasanın 110 bin kişilik artış beklentisine karşılık, tarım dışı istihdam haziran ayında sadece 57 bin artış gösterdi. Beklentilerin yarısına bile ulaşamayan bu şok veri, Fed’in faiz artırım baskısını hafifletti. 4 Temmuz bağımsızlık günü tatili öncesinde işlem hacminin düşük seyretmesi ve algoritmik işlemlerin kısa pozisyon kapatma alımları da doların küresel ölçekte zayıflamasıyla birleşince gümüşteki yükselişi hızlandırdı.

JPMorgan ve Wall Street'in gümüş vizyonu

Piyasalardaki bu hareketliliğin ardından JP Morgan Global Research, gümüşe yönelik orta vadeli fiyat tahmin raporunu güncelledi. Banka, gümüş fiyatlarının 2026 yılı genelinde ortalama 81 dolar/ons seviyesinde dengelenmesini bekliyor. Wall Street’teki diğer büyük yatırım bankalarının genel konsensüsü ise gümüşün yıl sonuna doğru 70 doların üst seviyeleri ile 80 doların alt bantları arasında dalgalanacağı yönünde şekilleniyor. Uzmanlar, ABD dolarında kalıcı bir değer kaybı yaşanması durumunda yükseliş trendinin daha da agresifleşebileceğini savunuyor.

Sanayi talebinde yapay zeka dopingi ve güneş paneli freni

Gümüşün fiziki piyasasındaki temel dinamikler ise iki farklı hikaye anlatıyor. Bir yanda yapay zeka donanımları ve elektrikli araç altyapısı yer alıyor. Bu sektörlerdeki yoğun kullanım nedeniyle gümüş piyasası üst üste altıncı yılında da fiziki arz açığı veriyor ve bu durum fiyatları yukarı itiyor. Diğer yanda ise maliyetleri düşürmek isteyen güneş paneli üreticileri, hücre başına kullandıkları gümüş miktarını azaltma yoluna gidiyor. Bu durum sanayi talebi üzerinde kısa vadeli bir baskı unsuru olarak öne çıkıyor.

Haziran ayı içerisinde 64,50 dolar seviyesindeki çok kritik teknik desteğin aşağı yönlü kırılmış olması, grafiklerdeki hasarın tam olarak onarılmadığını gösteriyor. Gümüşün orta vadeli hareketli ortalamalarının üzerine güçlü ve hacimli bir şekilde yerleşememesi halinde, bu yükselişin geçici bir tepki alımı olarak kalabileceği ve teknik görünümün bir süre daha kırılganlığını koruyabileceği ifade ediliyor.